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भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने एसएमई (SME) प्लेटफॉर्म पर आ रहे आईपीओ में बढ़ती अस्थिरता और धोखाधड़ी की शिकायतों के बाद नए कड़े दिशा-निर्देश जारी किए हैं। 1 मार्च 2026 से प्रभावी होने वाले इन नियमों के अनुसार, अब किसी भी SME IPO के लिए न्यूनतम आवेदन राशि (Minimum Application Amount) ₹1 लाख से बढ़ाकर ₹2 लाख कर दी गई है। इसके अलावा, कंपनियों के लिए अब पिछले 3 वर्षों में कम से कम ₹5 करोड़ का शुद्ध लाभ (Net Profit) दिखाना अनिवार्य होगा। सेबी ने लिस्टिंग वाले दिन खुलने वाले

Why It Matters

पिछले दो वर्षों में कई SME IPO ने लिस्टिंग पर 200% से अधिक का रिटर्न दिया है, जिसने लाखों नए और नासमझ निवेशकों को आकर्षित किया है। सेबी को संदेह है कि कुछ कंपनियां और प्रमोटर्स मिलकर भाव बढ़ा रहे हैं (Pump & Dump)। नए नियम यह सुनिश्चित करेंगे कि केवल वही निवेशक यहाँ आएं जिनके पास जोखिम सहने की क्षमता है और केवल फंडामेंटली मजबूत कंपनियां ही बाजार से पैसा उठा पाएं। यह कदम दीर्घावधि में SME इकोसिस्टम की विश्वसनीयता बढ़ाएगा।

• "सट्टेबाजी (Speculation) करने वाले छोटे रिटेल निवेशकों की संख्या में 60% की कमी आएगी।
• केवल उच्च नेटवर्थ (HNIs) और गंभीर निवेशक ही आवेदन कर पाएंगे।
• कंपनियों को अपनी बैलेंस शीट और डिस्क्लोजर (Disclosures) पर अधिक ध्यान देना होगा।
• इश्यू साइज ₹20 करोड़ से कम होने पर लिस्टिंग के बाद कड़ी निगरानी (ASM/GSM) होगी।"

क्यों पड़ी कड़े नियमों की जरूरत?

सेबी ने पाया कि कुछ कंपनियां केवल कागजों पर मुनाफा दिखाकर बाजार में आ रही थीं और लिस्टिंग के बाद प्रमोटर्स अपना हिस्सा बेचकर निकल रहे थे। सोशल मीडिया पर

प्राइस बैंड पर नई पाबंदी

अब तक SME IPO में लिस्टिंग वाले दिन कोई सर्किट लिमिट नहीं होती थी, जिससे शेयर एक ही दिन में 300% बढ़ जाते थे। अब सेबी ने इसे

मर्चेंट बैंकर्स की जिम्मेदारी

सेबी ने मर्चेंट बैंकर्स (IPO लाने वाली एजेंसियां) को भी चेतावनी दी है। यदि किसी कंपनी के डेटा में गड़बड़ी पाई जाती है, तो मर्चेंट बैंकर का लाइसेंस रद्द किया जा सकता है। अब उन्हें कंपनियों का

निवेशकों के लिए सलाह

बाजार विशेषज्ञों का मानना है कि नए नियमों से अच्छे शेयरों की पहचान आसान होगी। निवेशकों को केवल उन्हीं आईपीओ में पैसा लगाना चाहिए जिनके पास स्पष्ट बिजनेस मॉडल हो। अब ₹2 लाख की बड़ी राशि दांव पर होने के कारण, निवेशक निवेश से पहले अधिक रिसर्च करेंगे, जो बाजार की सेहत के लिए अच्छा है।

Key Facts & Data

Key Takeaways

• "SME IPO को लॉटरी समझना बंद करें और इसके जोखिमों को गंभीरता से लें।
• न्यूनतम निवेश सीमा बढ़ने का मतलब है कि अब सावधानी दोगुनी होनी चाहिए।"